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2月20日晚间，阿里巴巴控股集团（BABA.NYSE/09988.HK）公布2025财年第三财季（放胆2024年12月31日）事迹。财报数据炫耀，阿里第三财季营收2801.5亿元，同比增长8%；缱绻利润为412.05亿元，同比增长83%。非公认司帐准则净利润为东谈主民币510.66亿元，同比增长6%。

阿里巴巴最大收入来源是淘天集团，该业务总营收1360.9亿元东谈主民币，同比增长5%，经调度EBITA盈利610.83亿元，前年同期为599.3亿元。客户经管收入同比增长9%，较上季度的2%大幅升迁。阿里外洋数字营业集团收入377.56亿元，同比增长32%，经调度EBITA损失49.52亿，前年同期损失31.46亿元，这与阿里对 Trendyol 跨境业务和速卖通的干预加多相关。 

阿里云在阐述注解期内赶走营收317.42亿元，同比增长13%，比拟上一季度7%的增速接近翻倍。财报炫耀，该增长成绩于AI连系产物鼓励的全球云收入增长，阿里云AI收入已齐集六个季度三位数增长。阿里云对外营业化收入同比增长11%。

其他业务方面，土产货生涯集团收入同比增长12%，大娱乐集团收入同比增长8%，仍处在损失收窄阶段。菜鸟该季度收入下落1%，经调度EBITA下落76%，主要由于跨境物流践约惩处决议及国内物流业务的利润下落所致。该季度内，阿里巴巴订立了银泰和高鑫零卖的股权出售合同。

wind数据炫耀，本年以来，阿里巴巴港股股价高涨48.7%，2月20日，阿里巴巴港股股价以120.9港元收盘。股价的增长背后，近期阿里估值主要由AI带动，阿里云预期受DeepSeek算力红利影响及通义拿下苹果订单后，阿里巴巴近5日港股涨幅放缓至11.54%，阛阓不雅望阿里云的进一步发扬及阿里巴巴对AI的干预情况。

从增长态势来看，以前一年，阿里云营收赶走了反弹，季度增速从3%傍边增速升迁至本季度的13%，近几个季度阿里云也保合手了观点盈利，经调度后EBITA利润率约为10%傍边。该季度，阿里云调度后EBITA增长33%至31.38亿，财报炫耀，这一增长主要成绩于产物结构向高利润率全球云产物的转动以及运营效果的升迁，部分对消了在客户增长和技巧方面的投资加多。

此外，阿里巴巴对阿里云的干预也在合手续扩大。财报炫耀，阿里巴巴本季度的本钱性开销达到317.8亿元，阿里巴巴本季度解放现款流为390.20亿元，同比下落31%。财报炫耀，解放现款流的下落主如果由于阿里云对云基础身手干预连系开销的加多，部分被其他营运资金的变化所对消。

财报发布后的电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭暗意，将来三年可能是阿里集团历史上云和AI的基础身手干预最大的三年，但阿里从咫尺看到的用户需求以及行业将来判断，这些干预下去的举座的基础身手很快会被表里部的客户需求所消化。

吴泳铭还暗意，面向将来，阿里巴巴将陆续专注三伟业务类型：国表里电营业务，AI+云计较的科技业务，互联网平台产物。将来三年，阿里将围绕AI这个策略中枢，在AI基础身手、基础模子平台及AI原生行使、现存业务的AI转型等三方面加大干预。同期，他显露，阿里还会在近期发布基于Qwen2.5-Max的深度推理模子。

财报发布后，阿里巴巴好意思股盘前股价大幅拉升，放胆发稿，阿里巴巴盘前报价138.37好意思元/股，高涨10%。

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陈杨园

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